Els inversors ja no creuen en el dòlar

Al mercat de divises ara es forma una tendència relativament nova, el que suggereix que l'equilibri de poder està canviant en la direcció oposada.

Estem parlant de la reacció del mercat de notícies pel que fa a la taxa d'interès sobre els fons de la Reserva Federal dels Estats Units. Deixar que ens fixem en les recents declaracions de funcionaris de la Fed, que van parlar sobre les millores específiques del mercat de treball, augment de la inflació i el creixement econòmic estable.

Per exemple, recentment un representant de Rosengren de la Fed va dir que l'economia del país podria assolir la plena ocupació en el pròxim any, en relació amb el qual hi ha totes les raons per a l'augment gradual de les taxes. Governador de la Fed Tarullo va dir que no descarta la possibilitat d'elevar les taxes d'interès aquest any. El president del Banc de la Reserva Federal d'Atlanta Dennis Lockhart va dir que les expectatives d'inflació són estables, i el mercat laboral s'acosta a la plena ocupació.

Molts funcionaris de la Fed estan d'acord en la necessitat d'augmentar les taxes d'interès, la qual cosa s'espera que l'atractiu del dòlar per créixer, però el que realment està passant? I hi ha una imatge molt diferent. En aquestes declaracions, el dòlar comença a declinar gradualment enfront d'altres monedes, en particular contra els actius de risc com l'euro, el dòlar australià i Nova Zelanda.

Sobre la qüestió de per què passa això, ve una sola resposta: probablement, els principals actors i els inversors es refereixen a aquestes declaracions d'una altra manera, i durant l'esclat de la volatilitat i el creixement de l'obtenció de la posició que es troba en els actius de risc com el dòlar nord-americà és força sobrecomprat, i les expectatives d'una major el creixement no coincideix amb els plans per produir grans empreses financeres i fons de cobertura.

Un altre patró interessant del mercat són els contractes de futurs sobre tipus d'interès. Més recentment, els canvis en la direcció negativa van conduir a una demanda de dòlars dels Estats Units. La probabilitat que les taxes d'interès de la Fed sensibilització al setembre va ser del 15% enfront del 30% a principis d'aquest mes. Alhora, el 57% dels participants del mercat creuen que la taxa s'incrementarà al desembre.

El més probable és l'enfortiment del dòlar nord-americà no és en el fons de les grans compres per part d'inversors institucionals, però per entrar als operadors especulatius confosos i recollir la major quantitat d'ordres d'aturada, gràcies a la qual cosa és possible en el futur per construir una de les principals nivells de suport estàtiques.

Un altre factor important és l'actuació del BCE. En la seva última reunió, el president del BCE, Mario Draghi no va fer cap canvi en termes de programa d'alleugeriment quantitatiu, la qual cosa va ser una sorpresa per als comerciants. Que ningú en el futur proper, però el controlador segueix fent plans per a restringir aquest programa, i la política monetària més restrictiva. I quan això passa, la demanda per actius de risc creixerà encara més.

Per tant, el tipus de canvi actual de monedes i pronosticar les perspectives del moviment dòlars dels EUA serà directament no depèn de les accions de la Fed, i la posició i actitud dels grans inversors d'expectatives per part del BCE. Anem de moment el dòlar dels EUA encara té una certa força, i pot créixer una mica enfront d'altres monedes, però ja estem veient com el mercat està canviant gradualment cap als actius de risc, encara que no tan ràpid com molts voldrien.