TIR - el que és i com es calcula en Excel?

programa Excel va ser originalment creat per facilitar la liquidació en molts camps, incloent els negocis. L'ús de les seves característiques, es pot realitzar ràpidament càlculs complexos, incloent la predicció de rendiment d'aquests projectes. Per exemple, Excel li permet calcular amb força facilitat la TIR del projecte. Com fer-ho a la pràctica, aquest article li dirà.

Què és la TIR

Aquesta abreviatura denoten la taxa interna de retorn de la inversió del projecte (TIR) específic. Aquest indicador s'utilitza sovint amb el propòsit de comparar les propostes per a les perspectives de rendibilitat i creixement. En termes numèrics, la TIR - és la taxa d'interès a la qual restablir el valor present de tots els fluxos de caixa necessaris per a l'execució del projecte d'inversió (VAN designat o VPN). La TIR és més gran com més prometedor és el projecte d'inversió.

com avaluar

Esbrinar la TIR del projecte, pot decidir per executar-lo o rebutjar-lo. Per exemple, si es va a obrir un nou negoci i s'espera per finançar els seus préstecs a causa preses del banc, llavors el càlcul de la TIR per determinar el límit superior tolerable de la taxa d'interès. Si una empresa utilitza més d'una font d'inversió, una comparació dels valors de TIR amb el seu cost farà que sigui possible prendre una decisió informada sobre la conveniència de posar en marxa el projecte. El cost d'una sola font de finançament calculat per l'anomenada fórmula mitjana aritmètica ponderada. Va ser anomenat "cost de capital" o "El preu del capital avançat" (denotat SS).

Usant aquesta figura, tenim:

si:

• TIR> CC, llavors el projecte pot ser llançat;
• TIR = CC, llavors el projecte no portarà cap benefici o pèrdua;
• TIR

Com calcular la TIR manualment

Molt abans de l'arribada dels ordinadors INB es calcula resolent l'equació és força complicat (veure. A continuació).

Inclou els següents valors:

• CFT - flux de caixa durant l'interval de temps t;
• IC - inversions durant la fase de llançament del projecte;
• N - nombre total d'intervals.

Sense programari especial per calcular la TIR del projecte és possible, utilitzant el mètode d'aproximacions successives o iteració. Per aquesta barrera pre ha de ser elegit taxa per tal de trobar valors mínims de VPN per al mòdul i fer l'aproximació.

La solució per aproximacions successives

En primer lloc, vostè ha d'anar a les funcions del llenguatge. En aquest context, la TIR s'entendrà rendiment un valor r en la qual NPV, que és una funció de r, es converteix en zero.

En altres paraules, IRR = r tal que quan està substituït en NPV expressió (f (r)) es posa a zero.

Ara es resol la tasca formulada el mètode d'aproximacions successives.

Per iteració s'entén comunament com el resultat de l'aplicació repetida d'una operació matemàtica. El valor de la funció calculada en el pas anterior, la propera vegada que es converteix en el mateix argument.

La TIR indicador es realitza en 2 etapes:

• càlcul de la TIR dels valors extrems dels rendiments normals r1 i r2 tal que r1
• càlcul de l'índex a valors de r prop de valor TIR obtinguda com a resultat del càlcul anterior.

En la solució del problema R1 i R2 es seleccionen de manera que el NPV = f (r) canvia el seu valor de menys a més o viceversa dins de la gamma (R1, R2).

Així, tenim una fórmula per calcular una expressió figura IRR mostra a continuació.

D'això es dedueix que per obtenir els valors requerits IRR precalculadas per a diferents valors de NPV% th taxa.

Entre els indicadors de NPV, PI i SS ha la següent relació:

• NPV si el valor és positiu, llavors la TIR> SS i PI> 1;
• si NPV = 0, llavors el IRR = MOP i PI = 1;
• si el valor de NPV és negatiu, la TIR

mètode gràfic

Ara que ja sap el que és i com calcular la TIR amb la mà, val la pena per conèixer un altre mètode per resoldre aquest problema, que era un dels més populars abans que hi hagués ordinadors. Estem parlant de la versió gràfica de la definició de la TIR. Traçant necessari per trobar el valor de NPV, substituint en la seva fórmula per al càlcul dels diferents valors de la taxa de descompte.

Com calcular la TIR en Excel

Com es pot veure, trobar manualment l'INB - és difícil. Això requereix una mica de coneixement i el temps matemàtic. Molt més fàcil d'aprendre a calcular la TIR d'Excel (vegeu l'exemple. A continuació).

Amb aquesta finalitat, en una aplicació de full de càlcul de Microsoft té una funció incorporada en especial per al càlcul de la taxa d'actualització interna - TIR, que dóna el valor de la TIR desitjada en termes percentuals.

sintaxi

TIR (el que és i com es calcula que cal conèixer no només els professionals sinó també als prestataris ordinaris) a Excel designats com IRR (Valors; suposo).

Vegem en detall la sintaxi:

• Sota valors de la matriu comprès o una referència a cèl·lules que contenen el número per al que per calcular el VSD, tenint en compte tots els requisits especificats per a aquest paràmetre.
• El supòsit és un valor que se sap que és a prop de resultat IRR.

En Microsoft Excel per al càlcul de la TIR usant el mètode anterior d'iteracions. S'inicia amb un valor de "hipòtesi", i realitza un càlcul cíclics per produir un resultat amb una precisió de 0,00001%. Si la incorporada en el HDR no produeix un resultat després dels 20 intents, llavors l'error de càlcul de valor emès, designat com "# NUM!".

Com mostra la pràctica, en la majoria dels casos no hi ha necessitat d'especificar un valor per a la magnitud de la "suposició". Si s'omet, el processador considera que sigui 0,1 (10%).

Si la TIR funció incorporada retorna l'error "# ¡NUM!", O si el resultat no és l'esperat, és possible dur a terme els càlculs de nou, però amb un valor diferent per a la "hipòtesi" de la discussió.

Decisions "Eksele": Opció 1

Tractar de calcular la TIR (el que és i com calcular aquest valor manualment que ja coneix) per la funció integrada en HDR. Suposem que tenim dades de 9 anys d'antelació, i han entrat en un full de càlcul Excel.

	la	B	C	D	I
1	Període (anys) T	costos inicials	ingrés en efectiu	flux de fons	flux de fons
2	0	200 000 rub.	- pàg.	200000 pàg.	200000 pàg.
3	1	- pàg.	50000 p.	30000, a la pàg.	20000, a la pàg.
4	2	- pàg.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
5	3	- pàg.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
6	4	- pàg.	50000 p.	15000, a la pàg.	35000 p.
7	5	- pàg.	53000 p.	20000, a la pàg.	33000 p.
8	6	- pàg.	47000 p.	18000, a la pàg.	29000 p.
9	7	- pàg.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
10	8	- pàg.	70000 p.	30 000 p.	40000 p.
11	9	- pàg.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
12				TIR	6%

La cèl·lula amb la direcció E12 va introduir la fórmula "= VSD (E3: E2)." Com a resultat del seu processador de taula d'aplicació dóna sortida el valor de 6%.

Decisions "Eksele": Versió 2

D'acord amb les dades donades en l'exemple anterior, per calcular la TIR vol dir "buscar solucions" superestructura.

Permet realitzar una recerca amb el valor òptim per a la TIR VAN = 0. Per a això, és necessari calcular el valor actual net (o VPN). És igual a la suma del flux de caixa descomptat d'any en any.

	la	B	C	D	I	F
1	Període (anys) T	costos inicials	ingrés en efectiu	flux de fons	flux de fons	Flux de Caixa de descompte
2	0	200000 pàg.	- pàg.	200000 pàg.	200000 pàg.
3	1	- pàg.	50000 p.	20 000 p.	20000, a la pàg.	20000, a la pàg.
4	2	- pàg.	60000 p.	20000, a la pàg.	27000 p.	27000 p.
5	3	- pàg.	45000 p.	20000, a la pàg.	17000 p.	17000 p.
6	4	- pàg.	50000 p.	20000, a la pàg.	35000 p.	35000 p.
7	5	- pàg.	53000 p.	20000, a la pàg.	33000 p.	33 000 p.
8	6	- pàg.	47000 p.	20000, a la pàg.	29000 p.	29000 p.
9	7	- pàg.	62000 p.	20000, a la pàg.	37000 p.	37000 p.
10	8	- pàg.	70000 p.	20000, a la pàg.	40000 p.	40000 p.
11	9	- pàg.	64000 p.	20000, a la pàg.	31000 p.	31000 p.
12					VAN	69000 p.
					TIR

flux de caixa descomptat es calcula per la fórmula «= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5».

Llavors, la fórmula per NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

A continuació, cal trobar sobre la base de l'optimització per mitjà de complements "Solver" és el valor de la taxa de descompte TIR en la qual el valor actual net del projecte és igual a zero. que desitja obrir la secció "Dades" al menú principal per tal d'assolir aquest objectiu i trobar la funció de "recerca de solucions".

A la finestra que apareix, omplir en la línia "Celda objectiu", especificant fórmula de càlcul direcció NPV, t. I. + $ F $ 16. a continuació:

• valor seleccionat per a aquesta cèl·lules "0";
• la finestra "canvis en les cèl·lules" fan que el paràmetre + $ F $ 17, t. e. el valor de la taxa interna de retorn.

Com a resultat del full de càlcul d'optimització s'omple una cel·la buida amb el valor F17 direcció de la taxa de descompte. Com es veu per la taula, el resultat és igual a 6%, que coincideix amb el càlcul del mateix paràmetre rebuts mitjançant la fórmula incorporat en Excel.

MIRR

En alguns casos, cal calcular la taxa interna de rendiment modificada. Reflecteix la TIR mínima del projecte en cas de reinversió. La fórmula per calcular MIRR com segueix.

on:

• MIRR - taxa interna de retorn de la inversió;
• COFT - sortida de fons durant el període de temps del projecte t;
• ÇİFT - l'afluència de les finances;
• r - taxa de descompte, que és igual al cost mitjà ponderat del capital invertit pel CPPC;
• d - taxa d'estrella% reinvertit;
• n - nombre de períodes de temps.

MIRR Càlcul en el processador tabular

Familiaritzar-se amb les propietats de IRR (el que és i com calcular el seu valor gràficament que ja saben), es pot aprendre fàcilment com calcular la taxa interna de rendiment modificada a Excel.

Per a aquesta aplicació de full de càlcul, un especial de MIRR funció incorporada. Prengui tot el mateix, ja es considera un exemple. Com calcular la TIR en ell, que ja ha estat considerat. MIRR a la taula de la següent manera.

	la	B	C	D	I
1	suma del préstec com a percentatge		10%
2	nivell de reinversió		12%
3	Període (anys) T	costos inicials	ingrés en efectiu	flux de fons	flux de fons
4	0	200000 pàg.	- pàg.	200000 pàg.	200000 pàg.
5	1	- pàg.	50000 p.	30000, a la pàg.	20000, a la pàg.
6	2	- pàg.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
7	3	- pàg.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
8	4	- pàg.	50000 p.	15000, a la pàg.	35000 p.
9	5	- pàg.	53000 p.	20000, a la pàg.	33000 p.
10	6	- pàg.	47000 p.	18000, a la pàg.	29000 p.
11	7	- pàg.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
12	8	- pàg.	70000 p.	30000, a la pàg.	40000 p.
13	9	- pàg.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
14				MIRR	9%

La cèl·lula s'introdueix fórmula E14 per MIRR «= MIRR (E3: E13; C1; C2)».

Avantatges i desavantatges d'utilitzar l'indicador de la taxa interna de retorn

El mètode d'estimació de les perspectives dels projectes mitjançant el càlcul de la TIR i es compara amb el valor del cost de capital no és perfecte. No obstant això, té certs avantatges. Aquests inclouen:

• La possibilitat de comparar diverses inversió en termes del seu atractiu i d'ús eficient del capital invertit. Per exemple, és possible dur a terme una comparació amb el rendiment en el cas dels actius lliures de risc.
• La capacitat de comparar diferents projectes d'inversió amb diferents horitzó d'inversió.

Alhora, les debilitats òbvies d'aquest indicador. Aquests inclouen:

• manca d'índex de la taxa interna de retorn per reflectir la quantitat de reinversió en el projecte;
• la dificultat de predir els pagaments en efectiu, ja que el seu valor es veu afectada per molts factors de risc, l'avaluació objectiva que és més difícil;
• fracàs per reflectir la quantitat absoluta d'ingressos (ingressos en efectiu) en el valor de les inversions.

Fer atenció! Últim inconvenient es va resoldre per mantenir l'indicador MIRR, que va ser explicat en detall anteriorment.

Com la capacitat de calcular la TIR pot ser útil per als prestataris

D'acord amb els requisits del Banc Central de Rússia, tots els bancs que operen en el territori de la Federació Russa, hauran d'indicar el tipus d'interès efectiu (ESR). Es pot calcular de forma independent qualsevol prestatari. Per a això haurà d'utilitzar un full de càlcul, exemple, Microsoft Excel i seleccioneu un predefinit HDR. Per a aquests resultats en la mateixa cèl·lula a ser multiplicats pel pagament període T (si mensual, llavors T = 12 si fluorescent, llavors T = 365) sense arrodoniment.

Ara, si vostè sap el que la taxa interna de retorn, de manera que si vostè diu: "Per a cada un dels següents projectes, calcular la TIR», no tindrà cap dificultat.