Swap - el que és en paraules senzilles?

Les transaccions en la "divisa" proporciona el coneixement d'alguns dels termes. Un d'ells - "intercanvi". El que és i el que és, segueix llegint.

definició

Swap - és la transferència de les transaccions obertes durant tota la nit. Pot ser positiu (acumulació de la Comissió) i negatius (pèrdues i guanys). Més sovint recorregut a aquesta operació, en la conclusió d'operacions a mitjà i llarg termini. Durant el dia, permutes no paguen.

Com intercanvi format

Cada dia de la setmana a les 01:00 hora de Moscou totes les transaccions obertes es tornen a calcular, va tornar a obrir és a dir, primer tancar i tornar. Per a cadascuna d'elles acreditat d'intercanvi basat en l'actual taxa de refinançament. El percentatge més petit proporcionada pel parell populars (dòlar / euro, la lliura / euro i així successivament. D.). les taxes de refinançament es presenten anualment. Però les permutes de tipus d'interès es calcula sobre una base diària. El cap de setmana, "divisa" no està funcionant. Per tant, a partir de dimecres a dijous acusats triple de la taxa.

Què és un "intercanvi" en un llenguatge senzill?

Per entendre millor l'essència de la permuta, cal tractar amb el mecanisme de comerciant. A la "divisa", presentat parells de cometes (relació preu) de divises. En comprar un parell d'EUR / JPI dues transaccions es realitzen a la vegada: euros es venen i venen al ien japonès.

Però ¿com es pot comprar una moneda que no està disponible, haver de retre comptes dòlars o rubles? La resposta és simple - mitjançant l'intercanvi. Què és? Vegem amb més detall el que es realitzen les operacions quan un comerciant de premses al botó terminal de "Ordre Oberta" a les condicions de l'exemple anterior.

1. El banc central del Japó emet un refinançament de préstecs.
2. La moneda resultant canvien immediatament per euros. La suma no es fa arribar les mans de l'inversor. Ella roman en el banc. Es genera interessos.
3. La quota del préstec amb el Banc del Japó es pagarà d'interessos meritats pel banc europeu. La diferència entre les taxes de dades - és un swap de crèdit.

intercanvi positiu i negatiu

Suposem que un inversor va obrir una posició llarga en el parell euro / ien. Quan una transacció es produeix primer interès càrrec per l'euro (0,5%), seguit per la taxa de sostracció de iens (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - és un intercanvi positiu. Si la taxa de ien seria 1%, d'intercanvi serà negatiu. Aquest és el principi fonamental de l'obra sobre la "divisa".

És important saber!

No es pot guanyar o perdre tots els beneficis a través d'un intercanvi. Què és? Ampliació de palanquejament, que ofereixen els intermediaris i grans fluctuacions del tipus de canvi va bloquejar l'efecte d'un petit intercanvi d'interessos, fins i tot si és negatiu. No obstant això, per a estendre la seva posició només per la diferència positiva en la taxa de refinançament no val la pena. Per la violació de les regles del comerç "intradia" haurà de pagar el seu dipòsit.

tipus

També es consideren permutes de divises, també hi ha un credit default swap (CDS). Des del títol està clar que aquesta operació està relacionada amb la provisió per a operacions de canvi de préstecs en condicions de defecte.

En termes simples, la permuta de risc de crèdit - és un anàleg d'una assegurança per al prestador. Quan un banc amb una petita quantitat de capital té previst emetre una gran quantitat de crèdit d'un client fiable, ha de defensar-se en cas de no reemborsament dels fons. Per tant, a més del préstec, se signa un contracte sobre la protecció de riscos amb una institució financera més gran sota un cert percentatge. Si el prestatari no torna els diners, el prestador va rebre compensació de les altres institucions.

El mateix principi es porta a terme operacions de swap. El comprador corre el risc de no reemborsament dels fons, i el venedor està disposat a compensar una tarifa. El primer costat de la segona dóna a tots els valors de deute i rep fons del compte del préstec concedit. El pagament pot ser d'una sola vegada o dividida en diverses parts. En un cas, el venedor haurà de pagar la diferència entre el corrent i el valor nominal de les obligacions en el segon - el comprador compra un actiu.

avantatges de CDS

El principal avantatge d'aquesta operació - no hi ha necessitat de crear una reserva. En l'exemple anterior, el banc ha de crear una reserva en cas que el prestatari, que restringeixen en gran mesura la realització d'altres operacions. Assegurar els seus riscos, el comprador està exempt d'haver de desviar fons de la xifra de negocis.

CDS li permeten separar els riscos de crèdit d'altres i millor maneig.

CDS VS: assegurances

L'objecte de la transacció en el CDS pot ser qualsevol obligació. Per exemple, és possible assegurar el risc de no terminis de lliurament. Vegem un exemple.

Si compres apareix proveïdor a un altre país avanç del 80%. Lliurament s'ha de fer d'aquí a dos mesos. A llarg termini, i per tant hi ha el risc de situacions impredictibles, pèrdua de fons. En aquesta situació, el comprador pot assegurar els seus riscos de l'ús de CDS.

La llei no preveu l'establiment de reserves en el cas de la protecció mitjançant permutes. Per tant, els costos d'assegurança més barat. La fiabilitat del venedor avalua només l'intercanvi de comprador. Què és? No es requereixen llicències d'explotació. CDS no de control del regulador, els intercanvis, per la qual cosa el seu disseny s'associa amb menys tràmits. el venedor de protecció pot ser qualsevol organització o individu amb capacitats rellevants - empreses, bancs, fons de pensions, etc ...

CDS es pot utilitzar fins i tot quan el client no té acords directes amb el prestatari. Per exemple, si l'empresa va a comprar bons al mercat secundari. Efecte sobre el prestatari fora de línia, i la seva estimació de la probabilitat d'incompliment difícil.

D'intercanvi en el mercat internacional es pot utilitzar fins i tot quan no hi ha cap risc de crèdit real. En aquest cas estem parlant de no compliment de les obligacions dels Estats (risc país). En teoria, també es pot comprar protecció contra la manca de pagament de la hipoteca, el contracte per al qual encara no ha conclòs, i es desconeix si va arribar a la conclusió. Però pràcticament de sentit en aquesta assegurança no ho fa.

CDS a la crisi financera

La nova eina es atreu immediatament l'atenció dels especuladors. El mercat ha anat en augment, no s'esperava que el defecte. Per què no aprofitar els diners "lliure"? La situació va canviar el 2008. Els bancs van ser incapaços de pagar el deute assumida i es van anar a la fallida un darrere l'altre. El cinquè major banc Bear Stearns als EUA el 2008 va ser venut per una suma nominal, i el col·lapse de Lehman Brothers es considera l'inici de la fase activa de la crisi financera.

companyia d'assegurances AIG rescatada pel govern d'Estats Units per als fons. De tots els swaps emesos ($ 400 milers de milions). Only bancs van haver de transferir $ 22.4 mil milions. Cada institució financera a Wall Street era alhora majors exigències i obligacions dels CDS. Estat es precipita primer en ajudar a la major institució - El banc JP Morgan, però no directament, sinó a través d'una corporació que va comprar joguines financers.

Per a tots els compradors de CDS satisfacció obtinguda hauria d'anunciar l'incompliment total dels majors bancs dels Estats Units i d'Europa. Wall Street, la City de Londres han deixat d'existir. Fins i tot abans de la crisi, Uorren Baffet diu tots els derivats "armes de destrucció massiva". El col·lapse del sistema financer es va evitar només gràcies a la injecció de fons públics. Malgrat totes les conseqüències de la crisi, "bomba» CDS no va explotar, però només es va manifestar.

desavantatges CDS

Tots aquests beneficis amb la regulació del mercat pràcticament no està relacionat. Donada la tendència a reforçar el control sobre les institucions financeres, amb el temps, tots ells seran perduts. La crisi de 2009 ha empès a les autoritats estatals per revisar les regles en finregulirovaniya. És probable que el banc central introduirà una reserva obligatòria per als venedors de protecció.

permutes de risc de crèdit no ajuda a resoldre el problema de la manca de compliment de les obligacions financeres. En la crisi augmenta la quantitat d'incompliments. Augmenta el risc de fallida és no només les empreses, sinó també l'estat. En aquests moments, els compradors de swaps estan tractant d'obtenir el pagament dels proveïdors. Darrera obligats a vendre els seus actius. Aquest cercle viciós només agreuja la crisi.

compte Bessvopovye

El valor de les taxes de refinançament és important tenir en compte en obrir una posició durant un llarg període (2-3 setmanes). En aquests casos, és millor fer servir bessvopovye compte. Van exigir de cada corredor. No obstant això, l'absència de les taxes actives per compensar els corredors en taxes addicionals.

conclusió

Breument resumir tot l'anterior en l'intercanvi. Què és? Swap - és la diferència en les taxes d'interès del Banc Central, que es calcula diàriament en totes les posicions obertes. D'acord amb la coneguda influència monedes del món és gairebé invisible. Però quan s'obre una posició llarga sobre les monedes "exòtics" dels països del tercer món, és millor per transferir fons al compte bessvopovye.